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12cr1mov合金管價(jià)格短調(diào)后將延續(xù)漲勢|無錫云坤
短短一個(gè)月時(shí)間，隨著礦石和焦炭價(jià)格的快速跳漲，螺紋鋼價(jià)格一度由3400元左右上漲至4000元/噸附近，近兩天礦石及螺紋的價(jià)格都出現(xiàn)了調(diào)整。筆者以為螺紋鋼的上漲趨勢良好，近期小幅調(diào)整后將繼續(xù)上漲，有望達(dá)4200元。供應(yīng)不會(huì)快速增加，螺紋鋼上漲趨勢良好。螺紋鋼的基本面良好，首先短期內(nèi)鋼材的供應(yīng)不會(huì)大幅增加。根據(jù)中鋼協(xié)的旬度產(chǎn)量數(shù)據(jù)預(yù)測，1月的日均產(chǎn)量依舊維持在190萬噸/日左右，也就是說鋼廠的產(chǎn)能利用率維持在92%的高位，進(jìn)一步提高的幅度有限。其次是按照目前的生產(chǎn)成本來計(jì)算，多數(shù)鋼廠生產(chǎn)虧損在100元左右，尤其是這兩天鋼價(jià)下調(diào)后，噸鋼生產(chǎn)虧損達(dá)200元/噸左右。這種情況下鋼廠沒有動(dòng)力進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)量。從2013年一季度來看，礦石價(jià)格都將在高位盤整，均價(jià)將維持在130美元/噸，而焦炭等原材料價(jià)格也處于相對(duì)高位。這樣算下來，由于成本高企，鋼廠的生產(chǎn)盈利情況很難出現(xiàn)改善。這主要是由以下幾個(gè)原因?qū)е碌模菏紫龋患径仁峭獾V發(fā)貨量最少的一個(gè)時(shí)期，一方面是由于天氣不利于生產(chǎn)和運(yùn)輸，另一方面是節(jié)假日影響了生產(chǎn)。其次，在冬季內(nèi)礦由于天氣的原因生產(chǎn)也受到了限制。這種情況將延續(xù)到春節(jié)后才能出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。第三，印度礦山的發(fā)貨量幾近為零，這對(duì)于本來就緊張的一季度礦石現(xiàn)貨市場來說是雪上加霜。
因此，從以上幾個(gè)因素來看，2013年一季度的鋼鐵生產(chǎn)成本都將由于礦價(jià)高企而在高位運(yùn)行，前期鋼價(jià)的快速上漲是成本推動(dòng)的上漲。成本推動(dòng)的上漲往往是上漲行情中的第一段上漲，鋼價(jià)的暴跌往往都是伴隨著鋼廠生產(chǎn)利潤的好轉(zhuǎn)，比如噸鋼利潤維持在200元-300元/噸，持續(xù)時(shí)間至少在2-3周左右。然后邊際的小鋼廠才會(huì)快速釋放產(chǎn)量，伴隨著供應(yīng)的增加，鋼價(jià)上漲趨勢完結(jié)。而目前的情況是生產(chǎn)虧損，這對(duì)供應(yīng)面不利，如果春節(jié)后，屆時(shí)終端消費(fèi)再出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，則鋼價(jià)將進(jìn)入上漲的第二階段，也就是需求增加帶動(dòng)的上漲。
短期價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅調(diào)整。不管是從礦石還是從螺紋鋼本身來看，鋼價(jià)都存在調(diào)整的需求。從礦石價(jià)格來看有點(diǎn)高處不勝寒，首先是鋼廠對(duì)礦石的補(bǔ)庫接近尾聲。前期礦石價(jià)格處于低位時(shí)，大多數(shù)鋼廠一直在清庫，后來隨著鋼價(jià)的好轉(zhuǎn)，鋼廠又不得不對(duì)礦石進(jìn)行補(bǔ)庫。鋼價(jià)上漲越快，鋼廠的補(bǔ)庫行情也越快。目前鋼廠的礦石庫存已由低位的1周左右補(bǔ)至3周左右，進(jìn)一步補(bǔ)庫的空間有限。其次是礦石價(jià)格快速上漲后，導(dǎo)致礦價(jià)和廢鋼價(jià)格的比例偏高。作為鋼材的兩個(gè)原料，礦石價(jià)格和廢鋼價(jià)格有相互替代關(guān)系。如果對(duì)于廢鋼來說礦石價(jià)格偏高，則鋼廠偏向在生產(chǎn)過程中選擇使用廢鋼，這就會(huì)引起礦石的需求下降。最后是內(nèi)外礦價(jià)差的擴(kuò)大導(dǎo)致鋼廠對(duì)內(nèi)礦的使用增加。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)的調(diào)研，近1個(gè)月來大中小型鋼廠不管是在燒結(jié)礦還是球團(tuán)礦生產(chǎn)上，內(nèi)礦的配比都在上升。從鋼材價(jià)格來看，由于在需求淡季快速上漲后，現(xiàn)貨的銷售比較清淡，現(xiàn)貨升水出現(xiàn)下降，這都使得短期內(nèi)鋼材價(jià)格可能出現(xiàn)小幅的調(diào)整。
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